美国水资源收入继续稳步攀升

这家美国供水和污水处理设施巨头的股价周四上涨 1.2%，交易量高于平均水平。这一涨幅很小，但在标准普尔 500指数下跌 2.1%的那一天，这对公用事业股来说是一个不错的提升。市场表现不佳是由于俄罗斯与乌克兰的紧张局势加剧。

American Water 股票的小幅上涨似乎部分是对该公司收益发布的积极反应，部分原因是市场动态。市场动态涉及避险，这是地缘政治紧张局势爆发时相对常见的反应。

到 2022 年，截至 2 月 18 日，American Water 的股票下跌了 21.2%(包括股息)，而标准普尔 500 指数下跌了近 9%。正如我在收益预览中所写的那样，由于预期美联储今年将多次加息，市场一直在苦苦挣扎。包括公用事业在内的对利率敏感的股票通常表现最为艰难。

American Water 的主要季度数据

数据来源：美国自来水厂。GAAP= 公认会计原则。

第四季度 GAAP 每股收益包括该公司在 12 月出售其房主服务 (HOS) 业务的每股收益 2.70 美元，减去出售所得对美国水慈善基金会的每股 0.19 美元捐款。调整后的每股收益结果不包括该净收益。

华尔街希望调整后的每股收益为 0.85 美元，收入为 9.373 亿美元。因此，该公司超出了营收普遍预期，并达到了牛眼的盈利预期。

就背景而言，在 2021 年第三季度，收入同比小幅增长 1.2% 至 10.9 亿美元。每股收益增长 4.8% 至 1.53 美元。在天气正常化的基础上，每股收益同比增长 10%。

以下是该季度各细分市场的表现：

数据来源：美国自来水厂。

市场化业务的盈利下滑反映了该公司在本季度仅拥有居屋业务两个多月。它于 2021 年 12 月 9 日出售了该业务。

在我看来，这次出售是一个很好的举措，因为我认为许多公用事业投资者都欣赏水和废水公用事业的纯投资。American Water 现在是这样一个纯粹的游戏。它现在拥有的唯一基于市场的业务是其军事服务集团，该集团根据极其长期的合同为美国军事基地提供供水和污水处理服务。

首席执行官不得不说的话

以下是首席执行官苏珊哈德威克在收益发布中所说的大部分内容：

美国水务公司在 2021 年全面执行了该战略，继续我们的显着收益增长记录并实现了我们的计划，包括在 2021 年完成出售居屋，以及在 2022 年初出售我们在纽约和密歇根州的受监管子公司。

我们在受监管的业务上投资了 19 亿美元，提高了运营效率，并在年内成功完成了 23 项受监管的收购。我们也为 2021 年是我们安全绩效最好的年份之一感到自豪，并继续认可我们将多样性、包容性、公平和环境领导力等核心价值观融入我们在 American Water 所做的一切工作中所做的工作。

效率持续提升

美国水务公司在截至第四季度的一年期间(即 2021 年全年)的关键调整后运营和维护 (O&M) 效率比率为 34.1%，比 2020 年的 34.3% 有所改善。该比率反映了如何该公司正在控制其受监管的公用事业业务的成本。比率越低越好。

季度结束后的重大事件

该公司分别于 2022 年 1 月上旬和 2022 年 2 月上旬完成了其在纽约和密歇根州的受监管子公司的出售。它现在已在 14 个州监管公用事业运营。

这些企业的购买价格为 6.08 亿美元(纽约)和 600 万美元(密歇根)现金。

指导

American Water Works 确认了其先前发布的 2022 年收益指引和到 2026 年的长期财务目标。

对于 2022 年全年，它预计每股收益在 4.39 美元至 4.49 美元之间。在到 2026 年的五年期间，它预计每股收益的复合年增长率为 7% 至 9%。它预计到 2026 年其股息增长将平均在 7% 至 10% 范围的高端。