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药明康德:预计2022年化学业务板块增速翻翻,整体增速67%

时间:2022-02-16 17:46:57 | 来源:蓝鲸TMT

2022年2月16日早间,药明康德召开2021年业绩快报交流会。药明康德战略调整后的5大部门,化学业务板块(WuXi Chemistry),生物学业务板块(WuXi Biology)和测试业务板块(WuXi Testing)、细胞及基因疗法CTDMO(WuXiATU)和国内新药研发服务部(WuXi DDSU)均呈现高速增长。

药明康德方面表示,在未来的2022年,预计WuXi Chemistry:整个板块收入增速较 21 年 47%的增速将会翻翻,即2022年增速约94%;WuXi Testing预计收入增长将延续过去几年的势头;WuXi Biology预计将延续过去势头;WuXi ATU,2022年为其转折之年,收入增长有望超过行业增长速度,整体收入会创新高,是过去 15 年增长最快的一次;WuXi DDSU,预计2022年收入有一定程度下降。

按照 WuXi Chemistry 94%的增速,剩下的业务大体算 25%的增速的话,药明康德表示,2022 年整体能实现 67%左右的增长。

对于WuXi Chemistry的快速增长,业内猜测背后或有较大追单,药明康德方面表示,这得益于公司的CRDMO (合同研究、开发及生产组织))这个商业模式,截至 21 年底,CRDMO 的分子管线有 1600 多个分子,每年还从 R 业务合成出 30 多万个化合物,其中一些化合物未来会成为新药的候选。这个商业模式导致药明康德和客户粘性极强,跟随客户、跟随分子共同成长。这个大订单就是一个典型的成功的案例,从 R(开发)开始跟踪客户到现在。去年还有 13 个分子进入商业化阶段。

而对于WuXi DDSU预计2022年收入有一定程度下降。药明康德方面解释:是由于业务板块主要服务于中国客户,由于国内市场环境的变化,和国家药监局发布的临床价值导向的指南, 对 fast-follow 这类新药研发的需求在下降,部分客户需求转向 first-in-class\best-in-class,比如新分子种类的药物,像小核酸、多肽。

DDSU 业务需不断迭代升级,短期内反映在当期的收入,项目数量有一定的下降,项目难度增加导致交付周期延长,但将来项目单价及销售提成会增加。短期来看,有一定收入的下降,但长期来看是利好的,客户推进临床的动力增强,未来收取销售提成更多。这块业务不能只看当期的收入,管线会不断获批上市,销售提成是源源不断地来源。

而就美国商务部是否会将其列入“未经验证清单”(UVL ),药明康德方面回复,目前不在 UVL 中,未来也不会被纳入,公司一切合规合法,业务运营一切正常,和广大供应商保持紧密合作,且业务指引又提高了。

2022年2月16日,药明康德上涨超4%,报收97.73人民币/股。

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