六月底开始，亚朵第三次冲击IPO的消息传来，酒店、文旅市场又对这家拥有“文青”之名的中高端酒店品牌产生了浓厚兴趣，各类讨论接连不断。
相比于酒店行业中的其它玩家来说，作为一家在品牌特色、营收、利润层面整体表现都还不错的酒店品牌，亚朵却在上市这件事上磕磕绊绊，这似乎已经说明了一些问题。
没错，亚朵身上同样也存在着这样或那样的问题，比如不太能经得起推敲的酒店特色，比如不能经得起深究的业绩表现、酒店数量等等。
在竞争激烈的酒店行业中，亚朵到底能够谋得一个什么样的身位呢？
文青亚朵，形象难保持
对于体验过、喜欢亚朵酒店的消费者来说，亚朵的形象无疑是“文青”的，它在商业和文艺中间找到了一个微妙的平衡，并打造出了一个有亚朵特色的酒店业态，从这些角度来看，亚朵酒店在国内酒店市场当中的确是风格明显。
特别是在创立初期，亚朵所代表的中高端酒店品牌在国内并不多，再加上亚朵提供的二十四小时图书馆、文艺空间、主题风格、跨界联名等等特色体验，它获得了很多酒店消费者的认可，酒店在各类商旅平台中的评分往往是居高不下。
不过，经过了那么多年商业文明的洗礼，大家都知道所谓的文青、小众形象注定是无法长期保持的，作为一家不断扩张、开店的酒店品牌，亚朵最终还是要面临现实的商业考题。
一方面，不管一家酒店再怎么有特色，经过多年的发展之后，它势必会面临消费者审美疲劳的问题，再考虑到近年来越来越多的特色、主题酒店纷纷涌现，这让亚朵的文青特质逐渐被稀释，亚朵在文化特色上的吸引力开始滑坡。
另一方面，不管一家酒店再怎么讲文化、讲风格，它大多数时间要解决的都是商业世界中各类利益至上的问题，而在纯商业维度上，亚朵的表现充满了争议。
比如，亚朵酒店流动图书馆曾卷入“成为总部赚钱工具”的争议，有加盟商不满亚朵方面高价收取加盟方的图书采购费用而将不满发泄到网上。
此外，随着酒店越开越多，亚朵也陷入不少消费者投诉【进入黑猫投诉】当中，酒店配置不好、设施损坏、会员管理不规范…可以看出，在文化特色的外衣之下，人们最后还是会关心酒店最最基本的配套、服务维度，而这些维度显然没有捷径可走，只能依赖酒店方面长期的运营与积累。
当亚朵的文青形象再难保持，自己不得不被卷入枯燥而繁琐的商业运营流程中时，亚朵这些年积累起来的文化特色会不会逐渐消散？如果人们不再认可亚朵的独特性，那么消费者还会不会选择亚朵酒店呢？
不赚钱，是最大的原罪
回到亚朵上市这件事上来看，为什么亚朵前面两次上市受阻之后，它还在积极地推动自己的第三次IPO呢？类比华为这样不上市又不差钱的公司来看，我们可以很简单地推测出一个结论，那就是亚朵缺钱了。
根据公开的媒体报道显示，亚朵的上一次融资发生在2017 年，此后它就再也没有传出过融资消息。五年时间过去了，亚朵又一直没能登陆资本市场，说它不差钱可能没人会信。
更重要的是，在亚朵差钱的背后，其商业模式还在遭受质疑，这或许会让亚朵的差钱之路更加难走，即便是上市成功，也会阻碍它获得一个好的市值。
从财务数据上来看，亚朵的营收来源有三块，分别是管理酒店收入、租赁酒店收入、零售及其他收入。
其中，管理酒店收入即我们常说的加盟收入，该项收入是亚朵这些年来最重要的营收支柱，在2019年到2020年期间，该项收入在亚朵总营收中的占比都超过一半。
不过，考虑到近年来亚朵酒店在加盟层面的表现并不好，管理酒店收入能否支撑亚朵长期发展还是个未知数。
据统计，在2019年到2021年期间，亚朵酒店的加盟数量分别是391家、537 家、606 家，这个数字乍一看还不错，可对比华住、全季、锦江这样的头部巨头显然还不够看。
另外，亚朵酒店近些年在加盟口碑层面也在遭遇着持续的下滑。
那么，为什么加盟商对亚朵酒店似乎并不像加盟其它酒店那样热衷呢，有一个原因不得不提，那就是加盟亚朵之后，似乎很难实现快速赚钱。
根据相关媒体报道显示，亚朵酒店单间客房的平均运营成本并不低，大概在160元左右，这要比全季酒店120元的数据高出不少。在这种情况下，亚朵酒店单间房费收入扣除运营成本及各类抽成之后，加盟商得到的比例大概是四成。
看着这个比例还行是不是？但加盟商就要计算这样的一个收入要多久才能回本盈利了。
考虑到亚朵酒店对于加盟商有着非常高的加盟要求，比如在缴纳加盟费、管理费以外，还会要求加盟商在酒店面积、大堂面积、电梯配比、车位配比等层面达到一定要求，这就让加盟商们的压力非常大了。
于是，这些年来，我们不时就能看到一些关于亚朵酒店加盟商维权的新闻，说到底，还是因为加盟商们赚钱也不容易。
有意思的是，亚朵酒店还曾施行过取消餐饮配备的策略，考虑到国内酒店行业中餐饮收入往往占据着总收入的较大比重，亚朵一度取消餐饮的举措也曾引发过不小的争议，等同于让加盟商又丧失了一个重要收入来源。
加盟收入之外，亚朵酒店另一大收入来源租赁业务近些年还在遭遇着收入下降的状况，考虑到零售及其它收入又不是酒店的主业，所以人们对于亚朵的营收状况始终有着不小的担忧。
亚朵要面临的商业考题还有很多，即便是这一次成功上市了，它仍然需要花大力气来解决。机遇与挑战并存之下，亚朵能否解决好这些问题呢？
