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证监会李继尊:注册制改革具有系统性、渐进性特征,真正到位有赖于“买方市场”形成

时间:2021-10-21 18:45:19 | 来源:界面新闻

原标题:证监会李继尊:注册制改革具有系统性、渐进性特征,真正到位有赖于“买方市场”形成

图片来源:视觉中国图片来源:视觉中国

记者 | 王鑫

“我们正在研究修订信息披露的有关规则,以利于提高信息披露的有效性和针对性。今后,我们将按照市场化、法治化的方向坚定地走下去,只要是市场约束比较有效的领域就坚决放权。”10月21日,证监会市场一部主任李继尊在2021金融街论坛上表示。

他介绍,目前,注册制下上市公司合计达到561家,合计融资6243亿元,这两个数据均占全市场的一半以上。注册制试点最突出的变化是发行上市条件的包容性明显增强,新股发行定价的市场化程度大幅提高,多层次市场的板块架构和功能更加完善,“零容忍”执法的威慑力正在显现,优胜劣汰的市场生态加速形成。

“世界上没有统一的注册制模式,但是基本的内涵是一致的。”李继尊认为,注册制的本质是把选择权交给市场,实现方式是建立健全以信息披露为核心的制度体系。在这方面,科创板、创业板试点注册制主要有3个突破:一是优化发行上市条件,把实质性门槛尽可能转化为严格的信息披露要求,提高对企业特别是科创企业的包容性。二是审核注册的标准、程序、内容、过程、结果公开,增强可预期性。三是对新股发行的价格、规模等不设任何行政性限制,消除不必要的干预。

他指出,注册制改革具备系统性特征,是资本市场牵一发而动全身的改革,必须坚持系统观念,加强统筹协调。在基础制度联动改革方面,证监会推进了交易、退市等关键制度创新,新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制,此后涨跌幅限制由10%放宽至20%,建立了常态化退市机制,加大了退市力度。

谈及注册制改革的渐进性特征,李继尊称,这是由中国的现实国情和资本市场所处的初级发展阶段决定的。目前,企业上市的机会比较稀缺,“卖方市场”特征明显,市场参与主体不够成熟,要素市场化改革仍不到位,诚信环境还不完善。为此,证监会在改革布局上坚持先增量后存量,先试点再推开,分板块一揽子实施。

李继尊表示,证监会认识到,注册制改革真正到位有赖于有效的市场约束,包括市场主体的归位尽责、“买方市场”的形成等,也需要更加有力的法治保障。诸多情况表明,整个市场正在朝着这个方向演进,一级市场的供求关系在改善,二级市场的估值体系在优化,市场主体的规范意识在增强。在这个过程中不可避免会有一些不适应的地方,需要各个方面给予更多的理解和包容。

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