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企业:PVC延续低迷行情 市场集中度有望进一步提升

时间:2023-01-14 08:45:29 | 来源:

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转自:中国经营网

本报记者 陈家运 北京报道

2023年伊始,聚氯乙烯(PVC)市场依旧疲软。

金联创数据显示,截至2023年1月5日,西北地区电石法PVC企业利润仍为负值,利润估算为-1170元/吨左右。

受下游需求低迷和上游成本上升影响,2022年开始PVC市场行情持续走弱,一直延续至今,行业企业的盈利情况普遍表现不佳。即便如此,镇洋发展(603213.SH)、万华化学(600309.SH)等企业于2023年仍有新增产能投产。

金联创分析师刘天旸在接受《中国经营报》记者采访时表示,随着2023年春节假期临近,部分企业已经停工或计划放假,整体开工率持续下滑。同时,PVC的库存依旧居于高位,叠加扩能压力,部分企业的利润出现亏损。

一位业内人士告诉记者,PVC市场竞争激烈,行业景气度下行时,大型企业扩产将给市场带来一定冲击,行业集中度有望进一步提升。不过,随着需求复苏,头部企业将有望获得更多红利。

市场行情低迷

PVC作为重要的有机合成材料,是五大通用合成树脂之一。其主要应用于房地产、医疗、食品、包装、玩具制品、汽车、家电等领域。

2023年伊始,国内PVC市场表现依然欠佳。金联创数据显示,截至2023年1月5日,西北地区电石法PVC企业利润仍为负值,利润估算为-1170元/吨左右。

事实上,受成本高企、需求疲软等因素影响,从2022年开始行业就已进入下行通道。

记者注意到,2022年前三季度,PVC行业相关上市公司的业绩普遍下滑。其中,中泰化学(002092.SZ)实现营收411.32 亿元,同比减少2.62%;实现归母净利润11.55 亿元,同比减少53.14%。 新疆天业(600075.SH)的营收为94.01亿元,同比上升7.06%;归母净利润8.51亿元,同比下降46.08%;氯碱化工(600618.SH)实现净利润11.4亿元,同比下降0.33%。

中泰化学方面表示,受国际原油及大宗商品价格上涨等因素影响,2022年三季度国内PVC市场震荡走低,叠加PVC企业检修偏多、行业开工率较低、市场供应偏低、国内消费需求不足、社会库存不断累积等因素,导致价格持续走低。加之天气转冷、美联储激进加息,市场供应压力偏大,其上行空间受限,PVC行情重心下行。

刘天旸认为,自2021年下半年以来,国内PVC行业形势严峻,供需格局呈现供大于求的局面,无论是上游生产企业,还是中间贸易商,抑或是下游制品工厂,盈利能力均表现不佳,甚至是长期亏损,导致PVC价格持续走低。进入2022年10月,PVC期货延续跌势,且再创年内新低,加之新冠病毒感染的利空影响,市场氛围依旧平淡,贸易商报价混乱,成交一般,库存消化也不及预期,PVC市场价格继续下调。

刘天旸对记者表示,2022年以来,PVC原材料电石价格上涨,叠加PVC价格下跌导致企业亏损严重。2022年上半年,PVC市场虽然供大于求,但出口情况良好,且市场未消化货源多转为累库,期间,PVC价格变动并不大。自2022年6月中旬开始,随着美联储加息以及原油价格下滑等因素影响,PVC期货价格由涨转跌,市场成交氛围持续冷淡,且当时天气高温多雨,下游需求长期得不到改善,再次扩大供大于求的局面,导致PVC市场价格持续大跌。2022年7月下旬至9月,现货PVC价格跟随期货价格走势而变化,基本维持低位震荡运行为主。2022年10月,国内PVC主流市场价格维持弱势运行。2022年四季度,PVC市场需求依然不佳,企业延续亏损。

刘天旸进一步表示,进入2023年,各行各业迎来复苏预期,PVC市场也不例外,但短时间内难以体现,市场并未出现较大波澜。近期,PVC期货市场价格涨跌频繁,整体保持区间震荡运行,而现货市场的利好与利空因素依旧并存,价格波动空间不大。

不过,隆众资讯分析师李燕认为,从国家当前出台的各项政策来看,2023年将是国内提振经济,促进消费的一年。预计PVC市场需求量环比增幅约在6.7%,传统需求维持2%~3%的增速;基建管材、包装片材、软制品、医疗产品将引领PVC需求增长。

在李燕看来,2023年,国内PVC供应量增大,但因扩产增速高于需求增速,加之2023年全球经济增长大概率将放缓,国内恢复性增长速度受到终端行业景气度限制。下游传统型材、地板类市场竞争加大,管材、管件加工产业将继续主导PVC下游需求。供需压力将随着时间而逐步消化,2023年下半年高库存格局或将改善。

头部企业仍在扩产

尽管PVC市场行情表现低迷,企业盈利能力也已出现回落态势,但行业头部企业的扩产仍在继续。

2023年1月4日晚间,镇洋发展披露发行可转债预案。该预案显示,本次公司拟发行可转债总额不超过6.6亿元,期限6年,扣除发行费用后将全部用于补充年产30万吨乙烯基新材料项目建设,募投项目建成后主要产品为PVC。

另外,2022年11月7日,万华化学官网对万华化学(烟台)石化有限公司乙烯法聚氯乙烯生产线技改项目环评进行报批前公示,该项目将通过技术改造,提升PVC产品质量并建设配套的装车、装船设施等。

据隆众资讯统计,2022年底已有山东信发40万吨PVC与青岛海湾20万吨PVC装置达产,而沧州聚隆40万吨PVC和广西华谊40万吨PVC推迟至2023年达产。另外,还有陕西金泰60万吨、万华化学40万吨等PVC产能,预计2023年仍然有210万吨PVC装置计划投产,届时国内PVC产能将达2852万吨。

镇洋发展方面表示,随着国内经济平稳发展,预计在“十四五”期间,国内PVC需求增速将保持稳定增长,市场发展前景良好。在同行业企业中,有条件的大型氯碱化工企业均在发展烧碱产业的同时,配套了一定规模的PVC产能用于提高氯气的附加值。

业内人士分析称,随着国民经济的发展,塑料产品种类不断增加,拓宽了PVC的应用领域。PVC行业产能增加后,面对市场的激烈竞争,PVC产品的内在质量成为企业的生命线。同时,为了降低消耗,保证效益,企业规模化和一体化产业链经营成为主流趋势,原来的单一化生产可能会被逐步挤出市场。此外,安全环保形势的日益严峻,成为高耗能、高污染企业面临的首要问题,落后和高污染的企业会逐渐被迫退出或关停。

“从国家相关政策来看,国家鼓励企业做大做强,兼并合规产能。”一位氯碱企业人士向记者表示,实现碳中和目标关键在于供给端,预计未来烧碱行业新增产能有限,行业集中度有望进一步提升。如万华化学、新疆天业、中泰化学等行业上市企业,未来不断增加规模和实力,可提高抗风险能力。规模扩大、产业链齐全、缩减成本使其形成规模效应,在与国际品牌竞争时也占据更多优势。

长期以来,PVC市场一直是以电石法和乙烯法两种工艺路线并存的发展格局,但由于我国“富煤、贫油、少气”的资源禀赋,电石法PVC成为国内市场主流工艺。但值得注意的是,镇洋发展、万华化学等企业未来PVC新增产能都是以乙烯法为主。

镇洋发展方面表示,乙烯法PVC工艺受原材料乙烯来源的多元化影响,传统石脑油裂解制乙烯、西部煤制烯烃和沿海甲醇制烯烃、进口乙烷裂解制乙烯、原油直接裂解制烯烃等方式提高了乙烯供给能力。而电石法PVC工艺受“双碳”政策、环保、原材料焦炭及兰炭等价格上涨影响,生产成本显著增加,使得乙烯法PVC相较于电石法更具成本优势。

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