不知道大家注意到没有，今年的A股市场，基金重仓的股票，基本上都跌跌不休，比如新能源汽车、芯片等成长股。很多冲动抄底的投资者，都抄在了山腰上。反而是以前基金不怎么关注，行业基本面不错的，比如农业股，今年以来反倒涨得不错，这其中的原因是什么呢？
我们先从股票市场的三种形态谈起，主要分为牛市、熊市和震荡市。
牛市里啥股票都涨，只不过涨幅不同而已，因为是系统性机会，对于投资者来说，最重要的任务是选到好股票，然后耐心“捂住”。一轮牛市下来，那些换手率高，追涨杀跌的人，基本上不会赚到什么钱，反而是那些不慌不忙、有耐心的投资者，赚到了钱。因为牛市最大的秘诀就是“捂”。
熊市里基本上所有的股票都跌，这个时候最好的策略是不玩了，空仓或者轻仓，然后该干嘛干嘛。这种策略可以保证投资者受到的损失最小化，但实际过程中，很多投资者还是忍不住抄底的冲动，抄在了半山腰上。这种情况下，投资者次优的策略，就是轻仓参与，并且设定严格的止损线，比如单只股票一旦亏损幅度超过5%或者10%，直接割肉清仓，而不是硬抗，最后被动成为上市公司股东。
而震荡市里最好的策略是什么呢？很重要的一点就是，不要碰基金重仓股。
基金重仓的股票，都是过去牛市里大涨的股票，估值飞到了天上，估值泡沫的释放至少需要半年以上。基金同时需要调仓换股，从此前的热门赛道撤出一部分转到低估值的品种上去，比如基金今年以来就减持成长股转到银行、地产、煤炭、钢铁等低估值的股票上，这个是一个较长时间的过程。这也意味着基金的仓位有一个“出清”的过程，成长股的下跌，不是那么轻易就结束的。
所以，对于去年基金重仓的股票，在估值没有出现明显的吸引力之前，不要轻易去碰。
那么，我们该如何挖掘投资机会呢？震荡市里最活跃的股票，就是游资主导的题材概念股，比如前段时间的地产、东数西算、电子钱包等，这种股票都是急涨急跌的，但一般投资者是不擅长做短线的，所以不大适合。
更好的策略是：选择基金以前忽略的，但目前行业景气度不错的，比如农业股，里面包括粮食、种业、农药、化肥等细分行业，业绩增长大都很好，估值又很低，这就是今年以来的主线品种。
（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成投资建议，入市风险自担。）
作者 晓蜀
编辑 余冬梅
