精选层扫描 | 三年两冲IPO未果，流金岁月股价曾长期破发

原标题：精选层扫描 | 三年两冲IPO未果，流金岁月股价曾长期破发

曾两度冲刺A股IPO失败，首批精选层企业流金岁月（834021.NQ）或将赶上北交所红利。

2021年10月8日，流金岁月股价报收7.16元/股，最新市值15.04亿元。至此，自9月2日北交所官宣以来，该公司股价涨幅超12%。

毛利率持续下滑，三年两度冲刺IPO失败

作为电视频道综合运营服务商，流金岁月主要利用广播电视网、电信网及互联网（即“三网”）为电视内容供应商，如电视台、电视剧版权方、电视节目制作方、电视广告投放方等提供频道覆盖、内容运营、营销传播及技术支持于一体的综合服务。目前，公司主营业务以电视频道覆盖服务为核心，发展了专业卫星数字接收机研发及销售、电视剧发行服务、电视节目营销服务、电视广告代理服务等衍生服务，以视频购物及商品销售为补充，并开拓了大屏娱乐互联网平台及运营商权益业务。

据悉，该公司当前重点在高清解码器技术基础上向超清技术领域拓展，目前已向市场提供4K解码器，并已启动AVS38K解码器的研发工作，为2022年北京冬奥会超高清直播做准备。

财务数据显示，自2015年10月挂牌新三板以来，流金岁月实现营业收入分别是2.3亿元、3.84亿元、4.23亿元、6.19亿元、6.98亿元、8亿元，归属于挂牌公司股东的净利润分别是607.35万元、3327.65万元、5349.55万元、5514.08万元、5116.66万元、6315.16万元。

2021年上半年，该公司实现营业收入同比增17.64%至2.65亿元，实现归母净利润同比下滑15.73%至2269.32万元，扣除非经常行损益后其归母净利润则同比跌22.48%至1834.92万元。对于今年上半年盈利下滑，流金岁月解释称，公司上半年研发费用较去年同期增长65.94%；而上年同期受疫情原因影响社保费用减免，业务活动开展受限期间费用有所减少，2021年经营活动恢复正常后，管理费用及销售费用较上年同期均增长较多，上半年其销售费用同比增长95.76%至1484.61万元，管理费用同比增长50.8%至1043.61万元。

流金岁月担忧近年来的客户集中风险。界面新闻了解到，2017年至2020年，公司前五大客户的营业收入占公司同期营业收入的比例分别为46.59%、64.35%、63.04%、49.2%。该公司称，虽然已与主要客户建立了长期稳定的合作关系，但若上述客户对业务的发展规划发生调整、与公司的合作关系发生变化或受突发性小概率事件影响未正常履约，将对公司的经营业绩产生较大不利影响。

值得关注的是，2015年以来，流金岁月毛利率持续走低，从2015年的33.42%一路下滑至2020年的16.61%，降低一半。2021年上半年，该公司毛利率为22.21%，较上年同期的22.41%有所下降。

流金岁月近年来毛利率情况。

界面新闻了解到，从2016年到2019年，该公司曾两度冲刺A股IPO，均以失败告终。公司早在2016年11月就接受了上市辅导，并于2017年6月22日向中国证监会报送首次公开发行股票并在中小板上市的申请文件；但2018年5月，流金岁月却以调整上市计划为由申请撤回上市申报材料。2019年5月，该公司再次向中国证监会报送了首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件，但同年8月流金岁月再次撤回IPO申报材料。

股价长期低迷，董秘醉驾被刑拘

回顾起来，流金岁月登陆新三板市场至今，完成了三轮发股融资动作，累计募资额约3.95亿元。其中，2016年2月，该公司向天风证券、德邦证券、长江证券等发行股份募资1600万元。2016年12月，该公司向海南省文化体育产业发展基金、山东中泰天使创业投资基金企业、山东江诣创投、北京天星开元投资中心、上海舜璟资产等发行股份融资1.64亿元。2020年7月，流金岁月进行精选层融资2.15亿元。

值得一提的是，去年7月流金岁月精选层募资发行价是7.18元/股，2020年7月27日精选层交易首日，流金岁月股价大跌20.19%至5.73元/股，跌破其发行价。此后，该公司股价长期低迷，未回到7.18元/股发行底价。

去年7月31日，流金岁月发布回购股份方案称，基于对公司未来发展前景的信心和公司价值的认可，公司拟以自有资金回购公司股份，回购股份数量不少于300万股且不超过600万股，占公司目前总股本的比例为1.43%-2.86%，用于公司核心骨干员工股权激励；此次回购价格不低于6.12元/股，预计回购资金总额不超过4320万元。

11月13日，该公司发布回购股份结果称，公司通过回购股份专用证券账户，以连续竞价方式累计回购股份数量600万股，占公司总股本2.86%。未超过公司股份回购方案中规定回购股份数量上限600万股，本次回购股份价格最高成交价为5.98元/股，最低成交价为5.63元/股，本次回购使用资金总额为3504.19万元（不含印花税、佣金等交易费用），占拟回购资金总额上限的81.12%。

到2020年11月13日，该公司股价报收5.52元/股，仍不足此前发行价的八成。进入2021年，其股价甚至跌破5元/股。直到今年7月14日流金岁月披露股权激励计划股票期权授予结果后，其股价才在7月16日回涨到7.49元/股，并超过一年前的发行价。但到9月2日北交所官宣，流金岁月股价再次下滑至6.6元/股；不过，利好消息之下，该公司股价到10月8日回升至7.16元/股。

遗憾的是，在北交所利好消息下，流金岁月高管却出了问题。9月27日，该公司披露，其副总经理、董事会秘书兼财务负责人徐文海醉酒后驾车行驶，涉嫌危险驾驶罪被刑事拘留，被判处拘役一个月十五日，罚金6000元（刑期自2021年8月26日起至2021年10月10日止）。由于徐文海未及时将上述重大事项告知公司，致使公司未及时履行信息披露义务；9月30日，前述人士因此收到全国股转公司下发的自律监管措施。