原标题：红筹回A第一股！“巨无霸”中国移动时隔24年登陆上交所
21世纪经济报道记者杨清清 北京报道
备受关注的“巨无霸”中国移动，在新年开市后的第二天正式登陆国内资本市场。
1月5日上午，中国移动（600941.SH）正式回归A股，于沪市主板上市。在上海证券交易所，中国移动集团董事长杨杰、中国移动集团董事总经理董昕共同敲钟，鸣响了这历史性的一刻。
21世纪经济报道记者注意到，中国移动今日开盘价为63元，相较57.58元的IPO发行价上涨9.41%。截至早盘收盘，中国移动报价59.77元，涨幅3.80%。
与此同时，中国移动港股也同样表现优异，截至发稿涨幅5.21%至50.50港元。需要注意的是，同日恒生科技指数开盘大跌超过4%，截至发稿跌幅为3.38%，恒生指数也呈微跌态势。
在新年开市后的第二天登陆A股，令中移动成为今年以来上交所首家上市的公司。现场工作人员介绍，中国移动上市后，上交所上市公司总数达到2038家企业。
在工信部信息通信经济专家委员会委员、中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林看来，截至上午11时许，中国移动的首日表现符合预期，预期未来资本市场将围绕中移动的发行价展开争夺，考虑到市场期待值，中移动未来不排除有破发的可能性。不过盘和林也向21世纪经济报道记者直言称，当前中移动股价与其未来发展前景并不一致，其发展前景较为乐观。
红筹公司回A第一股
1997年10月22日和23日，中国移动分别于美股及港股上市，时隔超过24年后，中国移动回到了国内资本市场。
在中国移动上市现场，中国移动董事长杨杰称，1997年10月23日，中国移动在港交所上市，成为央企海外上市第一股。如今中国移动登陆A股，则成为红筹公司回归A股第一股。此举也标志着中国移动搭建起境内外资本运作平台，进而为公司加快改革转型奠定了基础。
杨杰表示，随着新一轮科技革命和产业变革推进，信息服务蓝海空间广阔。上市后，中国移动将持续担任智慧中国核心主力军，全力推进新基建，融合新要素，努力做强做大数字经济，并努力成为A股市场具备长期投资价值的优秀上市公司。
上市首日甫一开盘，中国移动股价高开9.41%至63元，表现可观。不过此后其股价持续波动，涨幅有所收窄。相较之下，在恒指普跌的背景下，中国移动港股涨幅达5%左右。
需要注意的是，就在正式上市前夜，中国移动（00941.HK）公告称，拟于2月7日后回购不超过20.48亿股港股股份予以注销，这也是中国移动首次在H股市场进行回购。瑞银就此发布研究报告称，中国移动回购不多于10%港股“属正面惊喜”，并重申中国移动买入评级，将其目标价调升至60港元。
不过当前资本市场对中国移动的情绪并不明朗。12月22日，中国移动开启申购后，根据公司披露的发行结果，网上投资者和网下投资者合计弃购金额达7.56亿元，刷新了A股最高弃购额记录。
“中国移动首日表现符合预期，预期未来中移动会围绕发行价展开争夺，”盘和林分析称，“市场普遍对中移动股价期待并不是很高，还有很多投资人选择了弃购。”
盘和林进一步表示，中移动的股价限制，首先是缘于中移动的“巨无霸”体量。21世纪经济报道记者注意到，此次中国移动拟公开发行A股股份数量不超过8.457亿股，若行使超额配售选择权即“绿鞋机制”，将超额发售不超过9.72555亿股。据此计算，若全额行使超额配售，中国移动此次IPO募资规模将接近560亿元，超过此前中国电信的537.27亿元。
盘和林指出，从一定程度上而言，考虑到A股流动性有限，因此大体量融资完全由市场主导，很难快速推升股价。另一方面，当前中移动港股股价较低，虽然其推出了回购计划，但是介于港股市场发行的体量，回购计划并没有拉动港股估值的提升。“所以中国移动未来数天破发是有可能的。但是中移动不会跌的太深，至少不会低于港股现在的估值。”
5G应用将改善基本面
尽管中移动股价仍受一定市场因素影响，但业界一致认可中国移动未来的发展前景。
作为国内通信运营商的龙头企业，中国移动无论收入、利润或是用户规模均领衔业内。根据中移动披露的财务数据显示，2021年前三季度，中国移动营运收入6,486亿元，股东应占利润为872亿元，同比增长12.9%、 6.9%，增速创十年来新高，经营业绩全面向好。
目前，中国移动拥有全球最大的用户规模。招股书显示，截至2021年6月末，公司移动客户数达9.46亿户，5G套餐客户数达2.51亿户，家庭宽带客户数达2.05亿户，均居全球第一。
“中移动的股价和中移动的发展并不一致，中移动的发展前景还是比较乐观的，”盘和林直言道。考虑到中国电信运营商是颇具壁垒且具备规模优势的行业，而互联网发展又依托于通信技术的发展，换言之中国电信运营商是高壁垒、大规模的基础设施商。因此，盘和林认为，在通信需求上，中国移动的未来发展业绩将保持长期稳定。
而中国移动的未来看点之一，则落在5G技术上。目前，中国移动建设了全球规模最大、品质一流的网络基础设施，移动基站总数超528万个，其中4G基站达332万个，占全球4G基站比例约三分之一，5G基站超50万个，规模居全球第一，5G SA网络已实现全国地市以上城区、部分县城及重点区域提供服务。
中移动方面指出，到2022年底前，中国移动5G网络将基本实现全国乡镇以上5G连续覆盖，以及重要园区、热点区域、发达农村的有效覆盖，行业领先地位进一步巩固。
此前在接受21世纪经济报道独家专访时，董昕分析称，中国移动持续助力我国信息通信业实现“2G跟随、3G突破、4G同步、5G领跑”的跨越式发展。在5G落地行业应用方面，中国移动已颇有心得，目前已在教育、医疗、矿山等领域落地了一批较为成熟的应用场景。
“当前，5G已进入由个别行业、个别场景的‘点状应用’向各行各业全流程、全环节‘整体渗透’的关键期。”董昕表示，目前中国移动已在工业互联网、智慧能源、智慧交通、远程医疗等多领域拓展5G商业化项目超4000个。到“十四五”末，力争覆盖超百万家企事业单位，助力经济社会高质量发展。
事实上，面向5G未来进行投资，正是中国移动此次IPO的重要方向之一。今年8月，中国移动披露A股招股书。中国移动称，将在“5G精品网络建设项目”“新一代信息技术研发及数智生态建设项目”等5个项目投资1569亿元，拟投入的募集资金金额为560亿元。
盘和林认为，中国移动未来的增长点主要依赖于两方面。“一个是单个用户通信费用支付的增加，在减税降费大背景下，这方面实现较为困难，另一个是多设备接入，比如工业物联网、智能汽车等等，增加设备以增加通信盈利点，以增强中移动盈利能力。相信未来会出现重磅5G应用，从而带动中移动基本面的改善。”
（作者：杨清清 编辑：张伟贤）