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五大上市险企半年揽收1.6万亿元保费 同比增长4%

时间:2022-07-19 22:46:07 | 来源:新京报

截至目前,A股五大上市险企(中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险)均已披露上半年保费收入数据。

贝壳财经记者统计发现,上半年,五大上市险企总计揽获保费收入1.59万亿元,同比增长4%,具体来看,两家寿险龙头企业表现不佳,中国人寿、平安人寿上半年保费收入分别下降0.66%、2.51%,此外,平安养老上半年保费收入降幅也比较大,达9.89%。

除此之外的其他险企上半年保费收入均出现同比提升,其中,健康险公司表现不错,保费收入均实现两位数的增长,财险公司在适应车险综合改革后,保费也触底回升,其中太保产险增速最高,达12.25%。

近期,保险股在经历前一段时间的“风光”后,又回归沉寂。目前,保险股的估值已跌至低位,机构持股仓位也较低,多家券商机构分析称,一些转型脚步较快、保费收入维持稳定的上市险企投资价值依然值得市场关注。

两家寿险龙头险企保费收入均下降 财险复苏态势明显

上半年,虽然新冠肺炎疫情反复,内外部不利因素增多,但上市险企保费收入依然取得了不错的增长,特别是财险公司。

太保产险、平安产险、人保产险这“财险老三家”上半年保费收入增速分别达12.25%、10.11%及9.87%。

光大证券研报分析称,受益于政策暖风、疫情好转新车销量复苏,6月单月原保费收入大幅改善。

的确,在政府出台多项促汽车消费的政策后,6月份汽车消费市场活力明显提升。中国汽车工业协会数据显示,6月份国内汽车市场产销分别完成249.9万辆和250.2万辆,同比分别增长28.2%和23.8%。

健康险表现也不错,平安健康、人保健康上半年保费收入分别大幅提升22.98%及18.82%,仍延续此前的高增长态势,不过,从保费绝对值来看,虽然两家健康险公司均成立于2005年,但人保健康上半年的保费已远超平安健康,达303.83亿元,对比来看,平安健康上半年保费仅有74亿元。

寿险公司则表现不均,龙头的中国人寿、平安人寿上半年保费收入均出现下滑,降幅分别达0.66%、2.51%,其余寿险公司如新华保险、人保寿险、太保寿险等上半年保费收入均有所提升,其中,人保寿险涨幅最大,达12.33%。

中信建投证券研报观点认为,人保寿险趸交业务持续压缩、期缴业务保持正增长,公司在渠道改革上逐步转向价值增长。整体来看,6月份各大险企均已上新增额终身寿险产品,或升级老款增额终身寿险产品,但部分坚持价值增长的公司,仍在推动重疾等保障类产品的更新投放,改革迈入深水区。

下半年怎么走?财险有望维持增长 寿险负债端仍承压

展望下半年,财险方面,光大证券研报预计,后续车险保费在汽车消费刺激政策出台、全面复工复产推进的背景下,将恢复增长态势,非车保费发展则稳中有进。

浙商证券研报也有类似观点,其称后续随着政府及车企优惠政策的叠加刺激,汽车销量将延续改善,同时,宏观经济触底回升,非车险领域继续修复,产险行业下半年预计持续景气。

招商证券研报观点则认为,在汽车产业链的逐步恢复和燃油车购置税减半、新能源车下乡等刺激汽车消费政策实施的背景下,预计汽车销量将继续改善,进而推动车险保费增速迎来持续性的恢复增长。同时,在经济稳增长的大背景下,非车险业务有望保持较好发展,同时,当前各公司在积极优化非车险业务结构,预计盈利能力将进一步增强。

不过,各家券商机构对寿险的后续走势判断就没那么乐观了。光大证券研报观点认为,寿险负债端承压情况未有明显改善,寿险转型仍在磨底阶段,负债端拐点未至。在寿险业推进渠道转型和升级改革的背景下,各上市寿险公司纷纷推出以增额终身寿险为代表的保障型产品,以客户为导向提供针对性优质服务,推进渠道改革,加快布局康养产业,未来行业整体业绩预计有望回升。

浙商证券研报观点也称,寿险负债端边际弱改善,但总体仍然承压。

保险股再度陷入沉寂 券商推荐高景气度的财险公司

今年6月中旬,保险股一度领涨市场,成为诸多投资者关注的焦点,但好景不长,很快保险股又陷入沉寂。

一方面,虽然上市险企整体保费收入表现不错,但因上半年资本市场低迷,险企投资收益受到较大影响,出现“增保费不增利润”的情况。如新华保险发布的半年度业绩预减公告显示,公司今年上半年归母净利润预计为42.18亿元至52.73亿元,预计同比下降50%至60%,下降的主要原因是,在去年同期净利润高基数的情况下,本期受资本市场低迷的影响,投资收益减少,导致本期净利润同比变动较大。

另一方面,寿险改革仍在进行中,且反应在业绩上的效果还不明显,这也引发了资本市场的担忧。

不过,保险股目前的估值也的确跌至低位,此时入场安全边界较高。综合各家券商研报观点来看,更推荐投资者关注以财险业务为主的上市险企,以及转型步调走得较快的上市险企。

东吴证券研报观点称,财险板块景气度持续改善,“数星星不如数月亮”,头部财险公司竞争优势显著,寿险头部险企转型成效初显,关注估值底部催化机会,因此,保险板块首推港股上市公司中国财险(即人保财险),再推中国平安及中国太保。

中信建投研报观点称,当前主要保险公司估值处于低位,首推财险板块的港股上市公司中国财险;寿险板块中长期推荐基本面边际弹性较大、仍处估值低位、业绩相对稳健的友邦保险、中国平安及中国太保。

新京报贝壳财经记者 潘亦纯

编辑 赵方园

校对 柳宝庆

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