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食品:火锅底料“出海记”年赚3亿,计划海外上市

时间:2023-03-06 21:45:06 | 来源:

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火锅底料也要出海?

一家主营火锅底料的调味公司,交出了近五年来收入规模最亮眼的成绩单。

近日,天味食品(603317.SH)发布2022年年报。报告期内,公司实现营收26.91亿元,同比增长32.84%;实现归母净利润3.42亿元,同比增长85.11%。从整体来看,公司业绩较去年有所提高。

尽管净利润增长超八成,但其与2020年的3.64亿元相比,仍存差距。

其股价也在连连下滑。截至2023年3月6日收盘,该股报收26.32元/股,下跌0.64%,较2020年年末高点82.24元/股跌去68%。

或许是感受到业绩天花板,近两年来,天味食品开始将目光放到了海外市场。

2月16日,天味食品发布公告称,公司获得瑞士证券交易所关于公司发行全球存托凭证,并在瑞士证券交易所上市的附条件批准,同意公司发行的GDR在满足惯例性条件后在瑞士证券交易所上市。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅向时代周报记者表示,天味食品海外上市的目的,是借此布局海外市场,提高海外知名度,并建立海外产品营销的回款路线,这些或许会是企业比较看重的地方。“在欧洲上市,本质上对于天味食品在拓展欧洲业务上,会有一定的帮助。”他说道。

针对公司业绩、经营及海外上市事宜,3月3日,时代周报记者联系天味食品,截至发稿未获回复。

海外占比较小

去年,天味食品开始实施海外上市的鸿图大计。

2022年12月20日,天味食品董事会审议通过了在瑞士证券交易所发行GDR并上市的议案,拟将募资额用于在海外新建或投资合资工厂;今年1月16日,天味食品公告称,相关事宜获得中国证监会受理;2月10日,证监会对天味食品出具了反馈意见。

据媒体报道,天味食品GDR以新增发的公司人民币普通股A股作为基础证券,本次发行GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过8477.38万股,包括因任何超额配股权获行使而发行的证券(如有),不超过本次发行后公司普通股总股本的10%。

海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东向时代周报记者表示,海外上市能为天味食品带来多方面的好处。“首先,可以为企业拓宽融资渠道,募集发展资金,为企业的长期健康发展提供有力的资金保障;其次,可以增加企业在国际市场的曝光度和知名度,吸引更多的国际投资者,增加投资者的多样性和稳定性。”邓之东表示。

3月3日晚,一名餐饮行业VC向时代周报记者表示,海外上市、等涉及海外市场的布局,将会是2023年调味品市场的战略趋势,天味食品的发展符合大势所趋,目前未获悉其背后存在欧洲资本。

尽管眼下还没上市成功,但天味食品已开始布局海外销售版图。

据2022年半年报,随着销售网络全球化战略的实施,天味食品的产品已远销美国、澳大利亚、西班牙、日本、新加坡、秘鲁等三十多个国家和地区,销往海外的产品主要是中式菜品调料和高端火锅底料品牌“好人家”,且更多是在华人聚居的国家和地区。

图源:天味食品官网图源:天味食品官网

但从目前财报数据来看,出口业务在天味食品中的收入占比相对薄弱。财报显示,2022年,出口业务营业收入仅为0.33亿元,占比为1.23%,但同比增长43%。

针对这一问题,2022年12月,天味食品曾表示:“外贸业务占比相对较小,但我们认为它的后续发展空间很大。”

事实上,不止天味食品,近年来,海天味业、中炬高新、恒顺醋业等调味品企业都在布局与与拓展海外业务,但份额占比依旧较小。时代周报记者梳理发现,上述三家企业在财报中甚至未提及海外业务营收信息。

“但就我现在了解到的信息来看,今年将新增5~6家进行海外布局的调味品企业,其中2家有未来在海外上市的意向。”上述VC透露道。

战略有所成效

拓展海外市场,谋求海外上市,与天味食品在国内市场的利润空间被压缩有关。

近年来,火锅市场的快速发展,作为中上游的火锅底料赛道也吸引了不少新品牌、企业入局。新思界产业研究数据显示,我国火锅底料市场规模在2014年突破100亿元,随后呈现逐年递增趋势,预计2025年将达到410亿元左右。

从产品属性来看,中上游的火锅底料产品偏同质化,可替代性高,议价能力有限,新品牌的入局,无疑让行业利润再次削弱。在这一背景下,近两年来,天味食品业绩在不同方面出现下滑。

财报显示,2021年,天味食品归母净利润为1.86亿元,同比下降49.32%;毛利率也由2020年的41.48%,下滑至2021年的32.22%。对此,天味食品解释为头部挤压式竞争加剧、销售费用上扬导致利润端承压、上游成本增加等原因所致。

天味食品也曾选择通过涨价缓解业绩压力。

2022年11月,天味食品称基于产品毛利率和市场竞争格局背景,对好人家部分火锅调料和中式菜品调料、大红袍部分火锅调料以及天车部分酱类产品进行提价,提价幅度约为8%~20%,提价前产品占比10%左右。

图源:天味食品官网图源:天味食品官网

2022年,天味食品的业绩有了起色。

从细分产品来看,2022年,天味食品的火锅调料产品实现营收11.98亿元,较上年同期上涨36.92%,占天味食品收入比重为44.56%;中式菜品调料产品实现营收11.81亿元,较上年同期上涨39.15%,占营收比重为43.93%。

从分销模式来说,天味食品搭建的是围绕经销商模式为主,定制餐调、电商、直营商超为辅的营销架构。2022年,经销商模式实现营收21.66亿元,较上年同期增长38.32%,占营收比重达80.53%;此外,定制餐调、电商、直营商超和外贸分别实现营收2.41亿元、2.04亿元、4320.51万元和3293.94万元。

公司总体毛利率也得到一定程度的提高,由2021年的32.22%增长至2022年的34.22%。

不过,在中国食品产业分析师朱丹蓬看来,天味食品业绩大增的背后是其全国化布局的结果,但随着进入赛道的企业越来越多,完成全国化布局后的天味食品或将遇到“天花板”,难以寻找到新的业绩增长点,未来发展存在很大的不确定性。

“总的来说,复合调味品企业在产品创新研发、多维化发展、完善产业链以及整个场景创新服务体系方面仍需持续发力。可以预见的是,健康化、便捷化、一体化将会成为中国复合调味品市场未来发展的趋势。”朱丹蓬分析道。

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