原标题：孙明春：至少一年内美国通胀都会居高不下
图片来源：人民视觉海通国际首席经济学家孙明春日前表示，美国本轮通胀可能会持续至少一年，但从长期来看，劳动力成本的低迷会对美国通胀产生压制作用。
根据美国劳工部公布的数据，5月份，美国消费者物价指数（CPI）同比上涨5%，创2008年9月以来最大月度涨幅；扣除食品和能源价格的核心CPI涨幅达到3.8%，创1992年7月以来最大涨幅。美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔近日在国会作证时重申，价格上涨趋势是暂时性的，美国不会出现恶性通胀。
孙明春周二晚在复旦大学举办的讲座上表示，至少在明年5月之前，美国通胀将持续上行。他指出，导致通胀率居高不下的主要是一些短期因素。比如，美国政府在疫情期间发放的慷慨救济导致企业招工难，增大了薪资压力，劳动力成本上升。再如，疫情扰乱全球供应链，导致进口物价持续上扬。此外，社交隔离及芯片短缺令二手车需求旺盛，助长了通胀势头。
不过，孙明春认为，从长期来看，美国不需要太担心通胀失控的问题。
“美国通胀一直较低有结构性的原因，主要在于工资上涨乏力。美国70%都是服务业，其中最主要的成本是劳动力成本。如果这一成本上不去，整体的成本也不会上涨太多，通胀也不会涨太多，这是基本的逻辑。”他说。
他进一步指出，美国雇佣成本指数从上世纪八十年代7%-8%的增长率逐步下降，过去十年大部分时间都在2%-3%的增长水平。即使最近通胀异常升高，但这一指数也只增长了2.6%。
另外，孙明春说，尽管美国消费物价长期上涨可能较难，但资产价格上涨不可避免，因为美国已经形成了贫富差距扩大和低通胀循环往复的怪圈。
他解释称，技术进步和全球化让美国的资本和技术取代了劳动力，导致劳动力成本增速放缓，劳动力收入下降，成为低通胀的原因之一。同时，劳动力收入下降，资本收入上升，导致贫富差距扩大。这两个因素共同导致利率下降。
“高收入群体更倾向于将收入用于储蓄和投资，整体上资本市场会出现流动性过剩和资产荒的问题，所以贫富差距拉大会导致利率降低。“孙明春说。
“利率下降会导致资产价格上涨以及资本替代劳动力。因为借钱成本很低的话，资本更倾向于购买土地、技术、设备来替代劳动力。这种情况下，利率下降加剧了资本替代劳动力，贫富差距继续拉大，这个圈又回来了。”他补充道。
