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美术校考取消后,老鹰教育IPO还有哪些故事可讲?

时间:2021-02-22 16:45:52 | 来源:界面新闻

原标题:美术校考取消后,老鹰教育IPO还有哪些故事可讲?

图片来源:视觉中国图片来源:视觉中国

记者 | 查沁君

美术培训机构老鹰教育的上市之路一波三折。

据深交所官网近日消息,将于2月23日审核杭州老鹰教育科技股份有限公司(下称老鹰教育)的首发申请。

成立于2011年的老鹰教育,是一家营利性民办美术培训机构,开设素描、色彩、速写以及设计等课程,主要以面授方式为学员提供美术培训服务。

早在2016年8月2日,该公司就在新三板挂牌,于2018年3月19日摘牌。2020年7月6日,老鹰教育在深交所网站披露招股说明书,拟于创业板上市。9月22日,因更新财务数据,老鹰教育中止其创业板上市审核。并于11月9月,完成财务资料更新,恢复上市审核。

老鹰教育本次拟公开发行股票数量不超过1250万股,占发行后总股本的比例不低于25%,发行后总股本不超过5000万股。

此次拟募集资金4.75亿元,其中3.00亿元拟用于新建场口“老鹰”培训基地项目,1.06亿元拟用于体验中心建设和品牌推广项目,6895.2万元拟用于信息化建设项目。

根据招股书,2017年、2018年、2019年,老鹰教育实现营业收入分别为1.73亿元、2.34亿元、2.87亿元,实现净利润分别为3788.50万元、6030.16万元、8023.34万元。

2020年,老鹰教育的全年营收和净利润同比双双下滑。

据招股书,2020年老鹰教育实现营业收入2.48亿元,较上年度减少3952.66万元,降幅13.76%;净利润5314.05万元,较上年度下降33.77%。

对于业绩下滑原因,老鹰教育在招股书中解释,2020年1-9月,受新冠疫情无法正常开展培训业务影响;此外,每年3月-6月为艺考培训淡季。

全国高校取消美术校考的政策风向,也为其老鹰教育蒙上一层霜。

2018年12月,教育部印发《教育部办公厅关于做好2019年普通高等学校部分特殊类型招生工作的通知》,2020年开始,除45所独立艺术院校外的全国高校,全面取消美术校考。

美术艺考主要包括美术联考和美术校考,报考学生需参加联考,联考成绩合格后方可根据报考志愿选择参加校考,最终结合专业课和文化课成绩,才能被所报考院校择优录取。

从收入构成看,老鹰教育主营业务主要共分为美术班和文化课班两大类。其中,美术班分为长期班和短期班两类,长期班主要针对应届或往届美术生的美术艺考培训,短期班则主要针对利用寒暑假、周末或其他短期时间接受短期兴趣培训的学员。

美术班是该公司主要收入来源。

从具体招股书数据看,2017年、2018年、2019年、2020年前九个月,美术班的收入分别为1.70亿元、2.23亿元、2.67亿元和1.31亿元,占比分别为98.43%、96.36%、93.42%和94.44%。

文化课班实现主营业务收入分别为246.15万元、660.76万元、1487.82万元和569.46万元,占比分别为1.43%、2.85%、5.21%和4.10%。

美术校考取消,老鹰教育2020月均学员人数也有所下滑。

据招股书数据,2017年至2019年5-12月,长期班培训人数分别为3662人、4867人、4757人。由于采用寄宿制教学模式,报告期内床位数也能反映长期班招生的最大容量。上述报告期内,床位数分别为3816个、5471个、5977个,床位利用率分别为95.96%、88.96%、79.57%。

老鹰教育称,2019年床位利用率下降,主要系两方面原因:一是公司根据市场需求对部分床位结构进行改造,导致公司整体床位数小幅增加。

二是受2020年开始全国高校(除45所独立艺术院校)全面取消美术校考影响,2019年末参加校考培训学员人数有所减少,故长期班培训人数有所下降。

采用寄宿制、扩建校区,也让老鹰教育承受着不小的现金流压力。

该公司旗下目前共7个校区,分布于浙江、广东、四川三省的五个地市。近年来老鹰教育先后新建校区,导致该公司的资产负债率正逐年上升,截至2020年9月,其母公司的资产负债率达80%。

自2018年至2020年1-9月,老鹰教育短期借款规模在增加,分别为2570万元、3605.04万元及4506.31万元,占公司流动负债的比例分别为16.15%、18.13%及17.38%。

对偿债能力,老鹰股份解释,公司目前短期偿债能力低于行业平均水平,主要是由于同行业可比公司多采用租赁的方式获取教学场地,而老鹰股份为建设银湖及场口校区,公司应付工程款及短期借款增加,流动负债明显增加,所以短期偿债指标表现不佳。

竞争层面,线上教育也在瓜分线下培训市场。对于美术培训行业而言,以美术宝、画啦啦等为代表的在线美术培训品牌,在疫情期间迅速崛起,备受资本青睐;以夏加儿代表的线下美术培训机构也开始尝试OMO线上线下融合的发展思路,推出“双师STEAM艺术课堂”。

曾经搭乘艺考东风迅速起飞的老鹰教育,如今面临着诸多不确定性,其中包括政策变革、竞争激烈以及自身扩建带来的隐忧。若此次IPO募资受阻,预计公司或将面临更为严峻的偿债风险。

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