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全球能源观察|OPEC+增产反成油价“利好”?100美元不再只是“天方夜谭”

时间:2021-06-29 21:46:41 | 来源:21世纪经济报道

原标题:全球能源观察|OPEC+增产反成油价“利好”?100美元不再只是“天方夜谭”

7月1日OPEC+即将举行部长级会议之前,国际油价本周已经先跌为敬。

受多国疫情反扑拖累,6月28日原油价格创下一周来最大跌幅。纽约商品交易所8月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌1.14美元,跌幅1.5%,收于每桶72.91美元。伦敦洲际交易所9月交割的布伦特原油期货价格下跌1.24美元,跌幅1.6%,收于每桶74.14美元。周二国际油价继续下挫,布油已跌破74美元关口。

(布油从高位回落,来源:行情数据图)(布油从高位回落,来源:行情数据图)

而这背后的原因是,近期全球疫情反复再度让需求前景承受一定压力。在印度最先发现的Delta变种病毒近期正在全球肆虐,已经有至少92个国家/地区发现了该变种病毒的踪影,这让亚太各国防疫工作再次面临挑战。截止目前,包括澳大利亚、新西兰、泰国、马来西亚等多个亚太国家的疫情出现恶化趋势,当地政府均已重启或延长了封锁措施。

OPEC+本周增产决定或成“利好”

除了疫情,本周OPEC+会议也成为油市焦点。全球能源需求反弹推动油价大幅回升之际,市场普遍预计OPEC+将在7月1日的会议上同意增加供应,尽管数量仍不确定。

加拿大皇家银行全球大宗商品策略主管Helima Croft在报告中表示,OPEC+将响应向市场投放更多原油的呼吁,这种适度的调节应该会让有关各方都满意,并将受到美国白宫“欢迎”。

标普全球普氏能源分析师Paul Sheldon表示,“7月1日召开的OPEC+会议最可能的结果就是把8月原油生产配额每天增加50万桶。沙特对全球需求不确定性和伊朗核谈判前景持谨慎态度,这可能会阻止OPEC+在8月会议召开前作出更大的增产承诺。”

但投资者需要注意的一种可能是,OPEC+本周增产决定反而可能成为“利好”。

OPEC+数据显示,如果OPEC+保持产量稳定,全球石油市场今年剩余时间仍将处于供不应求的状态。OPEC提交给联合技术委员会的预测显示,8月份供应缺口约170万桶/日,下半年缺口平均为190万桶/日。

而其中的玄机是,市场目前预测8月增产的均值约为55万桶/日,这仅仅是OPEC+预计的8月全球供应缺口的三分之一,OPEC+其实有更大增产余地。

沙特阿拉伯已经表态,尽管沙特准备出手干预,帮助缓和通货膨胀,但只会谨慎行事,因为油市前景仍然脆弱,疫情的反复和伊朗恢复出口的前景加大了预测未来的难度。

一位资深原油交易员对21世纪经济报道记者表示,“OPEC+增产甚至可能成为利好消息,小幅增产甚至可能会推动油价上涨,目前市场整体对油市前景依旧乐观。”

市场仍是多头天下

从交易数据来看,对冲基金已经连续第四周成为石油多头买家。截至6月22日当周,对冲基金和其他基金经理在全球六个主要原油期货和期权合约中,购买了相当于5100万桶石油;最近四周,基金经理总共购买了1.68亿桶石油,使其总头寸达到9.96亿桶,为2018年10月以来最高水平。

在西德克萨斯中质原油(WTI)持仓中,多空持仓比接近13:1,而布伦特原油多空持仓比为4:1。

多头的举动有着实际利好支撑,站在全局角度看,在疫情整体趋向好转的大背景下,油市正处于稳步复苏阶段。

IEA在6月的月报中预测,全球原油需求将在明年达到疫情前水平,随着发达经济体控制住疫情,2022年下半年全球消费量将再次超过每天1亿桶。具体来看,IEA预计,全球原油需求2021年增长540万桶/日,2022年将增长310万桶/日。

100美元油价不是“梦”?

需要注意的是,尽管原油价格已经突破70美元,美国页岩油企业并未像以往一样大幅增产,油价已经恢复到2018年水平,但美国石油钻井平台数量还不及当年一半。而这背后的原因是,投资者对利润的要求已经高于增产,能源业金主同时也转而青睐可再生能源。

页岩油企业Pioneer Natural Resources高管Scott Sheffield表示,我仍然相信油企不会回应油价上涨,关注股东的回报使得支出持续偏低。“油价可能很快就会突破每桶80美元,而我不认为钻机数会有任何增加。公司可能削减活跃钻机数,因为当下的运营已变得更有效率。”

展望未来,市场目前普遍预计油价大概率将突破80美元,最乐观者甚至看涨至100美元。尽管100美元的油价依旧有不小难度,但已经不像几个月前只是个“梦”,已经有一定概率能够实现。

美国银行大宗商品研究主管Francisco Blanch预测,今年布伦特原油均价将达到68美元/桶,2022年将短暂突破100美元/桶,平均价格为75美元/桶。但随着美国页岩油行业对价格上涨做出反应,2023年价格将回落至65美元/桶。

对此Blanch解释称,目前原油库存目前低于五年平均水平。由于公共交通难以满足额外的出行需求,更多的乘客将使用私家车,这将提振明年的石油消费,大量被压抑的石油需求即将释放。而受燃料消费大幅恢复提振,全球石油消费到2022年将继续维持消费超过供应的状态。

原油供应方面,美国银行认为新增石油供应仍将受到限制。随着绿色能源的兴起,股东们将向大公司施压,要求它们投资于可再生能源,或者迫使页岩油公司返还现金,而不是把钱花在新的钻探上。

但在乐观情绪主导市场之际,投资者仍需要警惕一些潜在风险。尽管伊朗和美国的谈判短期难以有结果,但始终是悬在市场心头的一根刺。此外,全球疫情反复、美联储转鹰引发的美元走强都可能成为施压油价的利空因素。

(作者:吴斌 编辑:陈庆梅)

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