原标题：蔚来汽车2020年财报：毛利转正 亏损收窄
3月2日，初创车企蔚来汽车发布了2020年第四季度财报及全年财报。随后，蔚来汽车创始人李斌、蔚来CFO奉玮、蔚来财务副总裁曲玉参与电话会议，透露了蔚来汽车的财报的具体状况，以及未来的市场策略等内容。
财报显示，蔚来汽车2020年四季度总营收为66.411亿元，环比增长133.2％。全年总收入为162.579亿元。环比增长107.8％。
财报发布当日，蔚来股价下跌4.24%，截至当日收盘，蔚来股价报收47.65美元。
毛利转正 亏损收窄
因尚不具备规模效应，蔚来仍处于亏损之中。2020年第四季度，蔚来汽车净亏损为13.886亿元，全年净亏损53.04亿元，亏损额较2019年112.957亿元缩减53.0％。截止2020年末，蔚来累计亏损额度已经超过300亿元。
蔚来毛利率有所好转。财报显示，2020年第四季度毛利率为17.2％，全年为12.7％，相较2019年进一步好转。
蔚来财务副总裁曲玉表示，整车毛利从第三季度的14.5%增加到了第四季度的17.2%，主要得益于高毛利率车型ES8和EC6的交付量增加，也得益于制造费效的改善。平均销售价格方面，平均每辆车增加了大概1万人民币，此外还有小幅的物料和其他成本的改善。第四季度碳积分销售毛利为1.2亿人民币，对毛利率的贡献为1.8%，也帮助改善了综合毛利。
毛利转正并不能说明单车生产获利。以特斯拉为例，其长期毛利为正，且多次单季度盈利，但至今仍未实现全年盈利。2020年特斯拉的全球交付量达到49万辆。相比之下，蔚来汽车整体盈利还很遥远。
蔚来汽车成立于2014年，有三款车型在售。财报数据显示，2020年第四季度的汽车交付量为17,353辆，其中ES8卖出4873辆、ES6卖出7574辆和EC6卖出4906辆，而2019年第四季度为8224辆，2020年第三季度为12,206辆。车辆交付上，2020年交付43728辆，而2019年交付仅有20565辆。
电池和芯片供应不足
蔚来面临的一个长期挑战是电池和芯片的供应能力。当前合肥工厂产能已经达到了10000辆/月。不过受此影响，2021年上半年月产能仅维持在7500辆，因此在产能上今年蔚来也需进一步投入。
2020年下半年，汽车芯片就已经开始出现供应紧张趋势。李斌表示，蔚来汽车从2020年四季度开始保供，甚至与芯片企业直接接触，但从当前情况看，芯片供应紧张将继续影响2021年二季度生产。
电池供应上也出现瓶颈，去年年底，蔚来汽车推出100度电池包，进一步拉长既有车型的续航里程。蔚来汽车方面称，电动汽车新近需求增长较多，合作伙伴宁德时代电池生产能力需要到今年7月才能满足生产需求。
蔚来汽车同时开始积极扩产。蔚来汽车称，代工合作伙伴江淮汽车已启动工厂扩建工作，预计在2021年年底实现单班15万辆，双班30万辆的年产能规模，为ET7及未来新车型投产做准备。
在支出上，蔚来在四季度经营花掉9.314 亿元，同比下降 67.0%，全年经营性花掉 46.076 亿元，同比下降58.4%。可以看出，销量大幅上涨的同时，经营性亏损虽然仅有小幅收窄，但这也说明蔚来对经营的效率和成本控制都有所提升。
蔚来从2019年起开始控制开支，2019年裁员，2020年则减少了研发投入。成本控制措施在财务表现上已有所体现。2020年第四季度研发费用为8.294亿元，同比下降19.2%，环比增长40.4%。
对于研发费用同比下降的原因，蔚来将其解释称是由于与EC6相关的研发支出减少而导致的，该支出已于2020年9月投入量产，并且公司为节省总体成本做出了努力，并提高了研发功能的运营效率。
2020年全年研发费用为24.878亿元，同比减少43.8％。全年研发费用的减少，蔚来将其主要归因于公司整体节约成本的努力，以及研发职能部门运营效率的提高，从而降低了设计和开发成本以及员工薪酬。
为此，蔚来汽车未来将增加研发支出，预计2021年研发投入从2020年的24.8亿元增加至50亿元，以提速核心技术和新车型的研发和量产工作。
2020年第四季度，蔚来同期销售和管理费用为12.068亿元，同比减少21.9%，环比增长28.3%。
销售及管理费用的同比下降，蔚来将其主要归因于公司整体的成本节约和效率的不断提升。相较于2020年第三季度销售及管理费的增长是由于销售管理人员数量增长带来的员工薪酬增加，以及市场营销活动的增加和销售网络的扩张。
全年同期销售和管理费用为39.223亿元，同比减少27.9％。同期销售和管理费用的减少主要是由于公司整体节约成本，改善运营效率以及优化销售网络结构所致，员工薪酬和租金及相关费用减少。
眼下蔚来现金流有所好转。财报显示，截至2020年末，公司现金及现金等价物，受限制现金和短期投资为425亿元人民币。远高于一年前的10.56亿元。对此，李斌表示，资金已经完全不再是蔚来发展的瓶颈，当前的现金储备完全满足蔚来未来发展需要。这将意味着，蔚来已经从去年的破产危机中摆脱出来，账面上的这些钱还远远不足以高枕无忧，还得看未来如何发展。
李斌还提到，从智能电动车的角度来讲，蔚来最主要的竞争对手是汽油车，蔚来要做的是让买同样价位汽油车的用户转换到买蔚来的电动汽车上。
试图将进入大众市场
蔚来对于2021年第一季度的预期较为乐观，第一季度预计车辆交付量将达到2万辆和2.5万辆之间，今年1月与2月，蔚来已分别交付7225辆和5578辆汽车。较2020年第一季度增长约421%至434%，较2020年第四季度增长约15%至18%。
预计第一季度总收入在73.823亿元至75.572亿元之间，相比2020年第一季度增加约438.1%至450.8%，比2020年第四季度增加约11.2%至13.8%。
值得一提的是，蔚来汽车新车型旗舰轿车ET7将在2022年交付，这说明蔚来汽车将今年仍主要销售原有的ES8、ES6和EC6三款车型。
在财报电话会议上，当李斌再次被问到会不会推子品牌。李斌称，蔚来品牌关注高端市场，不会进入大众市场。蔚来曾与广汽、长安联合设立合资公司，当前蔚来汽车在广汽蔚来、长安蔚来的股比已经降低至5%以下。未来会寻求新的形式来进入大众市场，但NIO品牌坚持专注于高端市场。
在ET7交付前，蔚来将重点打造销售和服务网络。蔚来汽车已建成191座换电站，覆盖76个城市，计划今年二季度将逐步部署成本更低体验更好的二代换电站，2021年计划将换电站总量增加至500座以上。
与此同时，蔚来还将加大超充网络和目的地充电桩的建设，目前蔚来有127座超充站和1700多根目的地充电桩，2021年底建成600座超充站和15000根目的地充电桩。
蔚来现有23个蔚来中心和203个蔚来空间，2021年计划再增设20个蔚来中心和120个蔚来空间。去年蔚来曾表示NIO House 的费效比较低。
对此，蔚来CFO奉玮在财报电话会议上解释称，之所以要增建NIO House，主要是因为NIO House是重要的订单转化渠道，有助于提升品牌知名度，扩大用户触点，促进销售转化；同时具备极强的品牌传播功能，在销售收入快速增长的背景下，增加一定的品牌传播投入有利于品牌和销售的长期利益；另外，NIO House也是重要的用户体系和社区运营的场所，为用户的线下连接和品牌宣传提供了活动空间。
奉玮表示，凭借过去运营线下网络过程中积累了丰富经验，对选址、规划、费效的把控能力更强，单店所需的投资金额和运营成本都将大大低于原来的水平。目前平均单店投资是原来的投资的40%，而租金和运营成本是原来的50%。
同时，蔚来现有31家蔚来服务中心，158家授权服务中心，2021年也将持续扩大售后网点布局。
李斌称，蔚来的竞争对手是同价位汽油车，现有营销渠道布局基本策略是在有奔驰、宝马和奥迪门店的城市中建立线下门店，该计划预计在2021年完成。
说到具体的线下门店布局，李斌还表示，有奔驰、宝马、奥迪4S店的城市，都会有蔚来的线下门店，甚至会出现在三四线城市。
除了布局国内市场外，蔚来汽车宣布在2021年进军海外欧洲市场，蔚来规划2021年下半年，将在欧洲打开市场，在当地建立销售和服务网络，目前团队正在搭建过程中。
目前看来，蔚来汽车受各方面的限制无法走量，只好走高端，业绩增长受限，而在快速前进的BBA（宝马、奔驰、奥迪）电动车成熟时，蔚来汽车的处境将会很危险。
同时，随着蔚来汽车建立蔚来中心，部署充电网络以及进军海外市场等业务，都需要足够的资金来保障，而目前来说，蔚来汽车则刚刚摆脱生死，资金需求上还远远不够，盈利上也遥不可及。
但在现有的资金下，蔚来汽车需要做的事情还有很多，首先让自己的模式跑出来，模式之争下，看谁能够冲出重围，赢得市场。
