“京东物流之后，它的合作伙伴也要上市了。”
来源 " 投资家
作者|林天鸣
东物流之后，它的合作伙伴也要上市了。
投资家网获悉，福佑卡车向美国证券交易委员会（SEC）递交了IPO申请，拟在纳斯达克挂牌上市，股票代码“FOYO”，募资金额尚未公布，高盛、瑞银和中金公司担任联席主承销商。
需要指出的是，福佑卡车是京东物流的公路货运供应商，而京东物流是福佑卡车的投资人之一，双方之间互相成就。
与京东物流创始人刘强东不同，福佑卡车的创始人是一位75后美女单丹丹。创业难，女性创业更是难上加难，在福佑卡车的融资历史上，曾因创始人的女性身份与资本擦肩而过。
不过，资本最看重的还是项目的商业价值和未来前景，与德邦快递、京东物流、顺丰速运建立友好合作的福佑卡车，也吸引了梅花创投、钟鼎资本、君联资本、经纬中国等明星资本加持。
如今，福佑卡车已经来到了美股市场的大门口，这就意味着，物流行业即将迎来第一位带领公司上市的女性创业者。那些曾向福佑卡车伸出橄榄枝的明星资本，也将获得不菲的回报。
一
当刘强东即将坐拥人生第4家上市公司之际，他的合作伙伴单丹丹也带领福佑卡车来到了美股市场的大门口。
继京东物流赴港IPO之后，其公路货运供应商福佑卡车也向美国证券交易委员会递交了IPO申请，上市或许只是时间问题了。
目前，公路货运行业头部玩家满帮集团、货拉拉均未实现上市，这就意味着福佑卡车有望冲刺国内“网络货运第一股”。
公开资料显示，福佑卡车是中国最大的整车运输科技运力平台，以大数据和AI重塑整车货运体验，为货主企业提供靠谱省心的整车运输服务。
简单来说，就是通过搭建一个智能物流平台将货主企业及卡车司机连接起来，货主在平台上发布需求，平台通过算法对下游运力进行订单分配，并把控整车运输的全流程。
如今，我们看到的是福佑卡车即将赴美IPO的结果，但在此之前，是一个75后女性创业者不屈不挠的打拼经历。
福佑卡车创始人单丹丹，1975年出生于江苏南京的一个商人家庭。单丹丹曾是一名乖乖女，听从家人建议报考了南京航空航天大学，主攻市场营销专业。
1996年，大学毕业的单丹丹进入南京禄口机场货运中心，这在当时是一份外界公认的好工作。单丹丹把每个涉及空运的岗位都轮流做了一遍，工作期间还遇到了自己的丈夫王宏鑫。
2004年，在单丹丹的支持下，王宏鑫辞职创办了线下物流公司福佑物流。3年后，乖乖女单丹丹终于叛逆了一次，离开南京禄口机场货运中心，追随丈夫一起创业。
时间行至2010年，福佑物流已经在大本营江苏站稳了脚跟，开了十几家分公司，年营业额达到了2000万元。
众所周知，传统物流是重资产行业，在抵押了自己和父母的房产后，福佑物流遭遇行业天花板，很难再有重大突破。
面对此情此景，单丹丹和丈夫王宏鑫协商后做出了一个重要决定：王宏鑫坚守阵地，单丹丹外出创业。
自此，单丹丹正式踏上了独立创业的艰难道路。
二
独立创业初期，单丹丹曾因试错付出惨重代价。
彼时，单丹丹加盟好友的创业团队，在南京创办了游戏项目和餐饮O2O项目，四年时间烧光300万，初次试水就打了水漂。
2014年，单丹丹选择回归老本行物流行业，创立了线上物流公司福佑快运，通过连接上游供应商与下游运输方赚取差价，业务涵盖零担、整车、空运等。
当年，在“互联网＋”的助力下，滴滴打车的用户数和司机数均呈现几何式增长，而福佑快运的交易量增速却不尽如人意。
在此背景下，单丹丹毅然砍掉零担、空运，只做整车。2015年3月，新平台福佑卡车正式上线，这是一个专注于整车运输的科技物流平台。
与市面上流行的撮合型平台不同，福佑卡车独创了经纪人竞价模式，以此切入交易，形成信息流、物流、资金流的闭环，成为行业内首个“全履约交易平台”。
对于创业这件事，找准了方向只是第一步，想要做大做强还需得到资本支持。而某些投资人出于对单丹丹女性身份的顾虑，放弃投资福佑卡车这个新兴项目。
然而，是金子总会发光的，福佑卡车以创新型的经营模式，吸引了大批明星资本入局。
笔者梳理公开报道发现，福佑卡车在7年间累计融资8次，融资总金额约30亿人民币，投资方有梅花创投、盈信资本、钟鼎资本、君联资本、京东物流、中银集团、经纬中国等。
2014年6月，获得梅花创投300万人民币天使轮投资；
2015年3月，获得阿里巴巴十八大罗汉之一吴泳铭300万美元A轮融资；
2015年7月，完成4500万人民币A+轮融资，由盈信资本独家投资；
2016年4月，完成1亿人民币B轮融资，由钟鼎资本领投，普洛斯跟投；
2017年3月，获得由君联资本领投，钟鼎资本、中航信托、普洛斯跟投的2.5亿人民币C轮融资；
2018年1月，获得由京东物流领投，君联资本、钟鼎资本、普洛斯跟投的1.5亿人民币C+轮融资；
2018年12月，完成由中银集团投资有限公司、经纬中国领投的1.7亿美元D轮融资；
2021年4月，完成2亿美元E轮融资，投资方未透露。
在资本助推下，福佑卡车迎来高速发展。长城战略咨询发布的《中国独角兽企业研究报告2021》中将福佑卡车列为成立不超过10年、获得过私募投资尚未上市、且估值超过（含）10亿美元的企业之一。
这些慧眼识珠的资本们，投出了又一个行业独角兽。倘若福佑卡车顺利登陆美股市场，各路资本或将从中大赚一笔。
具体来看，截至IPO前夕，钟鼎资本持有福佑卡车12.2%的股份，为最大机构股东，君联资本、中银集团、盈信资本、京东物流、经纬中国分别持股9.4%、9.2%、7.3%、6.3%、5.2%。
三
随着福佑卡车招股书的披露，更多详细的经营数据得以展现在公众眼前。
货运量方面，截至2021年3月31日，福佑卡车连接超过58.08万名完成订单的司机，累计交付约320万车货物。从2017年到2020年，福佑卡车总订单价值的复合年增长率为29%。
客户数量方面，截止今年3月底，福佑卡车的KA托运人（重点客户、大客户）和SME托运人（中小企业客户）有11,174家。其中，SME托运人突破10,000家。
虽然SME客户占据了平台的绝对数，但福佑卡车的营收主要来源于KA客户。2019年、2020年、2021年第一季度，公司营收分别为33.91亿元、35.66亿元、11.83亿元，其中KA业务营收占比分别为98.9%、96.6%、89.7%。
值得一提的是，德邦快递、京东物流、顺丰速运是福佑卡车KA客户的前三名，2020年和2021年第一季度，三大客户分别贡献了福佑卡车总收入的55.8%和45.3%。
在此，笔者忍不住发出感慨，刘强东果然是位优秀的企业家，不仅自家的京东物流成功赴港IPO，投资入股的福佑卡车也奔赴美股IPO前沿，这下真的要赚嗨了！
服务网络方面，截至2021年3月底，福佑卡车的运输网络已经覆盖中国所有城市，并且在37个城市设有分支机构。
这与福佑卡车的客户需求和订单构成密切相关，据悉其订单中超过40%是距离超700公里的长途订单，而这个距离在KA客户中需求也更大。
营业收入方面，2019年和2020年，福佑卡车的营业收入分别约为33.91亿和35.66亿元，同比增长5.2%；2021年第一季度的营业收入为11.83亿元，同比增长76.1%。
根据投资咨询平台灼识咨询的数据，按2020年收入计算，福佑卡车是目前中国最大的技术驱动型公路货运平台。
但是，在行业第一的耀眼光环之下，福佑卡车的盈利能力令人堪忧，公司至今仍深陷亏损泥潭。
招股书显示，2019年和2020年，福佑卡车净亏损分别为2.34亿元、1.16亿元；2021年第一季度净亏损5450万元，上年同期为亏损5016万元。
福佑卡车的利润空间也不乐观。2020年，福佑卡车毛利率首次转正，仅为3%。也就是说，除去为向承运人支付的运输费用、保险费和云服务费用后，福佑卡车仅剩3%的利润空间。
四
福佑卡车也意识到这个问题，开始发力针对中小企业客户的SME业务，此举一方面可以拓宽利润空间，另一方面可以降低对KA业务的依赖。
2020年7月，福佑卡车大举扩展SME业务。截至今年3月底，即推出该业务9个月后，SME业务就贡献了总订单量的22.8%。
这增强了福佑卡车的信心，据招股书披露，福佑卡车会把本次IPO募得资金的50%用于SME业务。
值得注意的是，与KA客户相比，SME客户的需求相对分散，营收上具有更大的不确定性。而福佑卡车要求对货物预付款的政策，对现金流本不宽裕的中小企业并不算友好。
此外，福佑卡车通常会与托运人签订为期一年的框架协议。倘若一年期满后，托运人选择减少订单或者更换其他运输服务商，福佑卡车的收入会随之减少。
福佑卡车在招股书中坦言，由于未来将继续扩大业务，使托运人基础多样化，并对基础技术设施进行投资和创新，所以收入成本和运营费用势必将增加，因此无法保证在不久后实现或保持盈利能力。
在此背景下，赴美IPO或是不错的选项。不过，在冲刺行业第一股的道路上，福佑卡车面临的外部压力也不小。
笔者粗略统计发现，进入2021年以来，货运出行领域的独角兽纷纷启动IPO计划，滴滴货运、满帮集团、货拉拉、快狗打车等均传出IPO相关消息，与福佑卡车同场竞技。
在业务布局上，满帮集团与福佑卡车最为接近，都是主营长途公路货运的移动物流平台。但福佑卡车的盈利模式主要靠赚差价，满帮集团主要靠收取会员费。
当下，福佑卡车和满帮集团均递交了招股书，将两种不同的经营理念展现在公众面前，接受资本市场的公开检验，至于哪种经营理念更易获得二级市场认可，时间会给出答案。
