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价格走低再遇抛储,铜铝后续压力陡增

时间:2021-06-17 19:53:07 | 来源:21世纪经济报道

原标题:价格走低再遇抛储,铜铝后续压力陡增

炒作氛围降温后,大宗商品价格出现不同程度回落,目前铜、铝等有色金属价格处于近期的低点。

截至6月17日18时,伦敦金属交易所铜价继续下跌至9469.90美元/吨,较前一日下跌1.5%;较今年5月创下的10747美元/吨的高点,下跌11.9%。沪铜今日报收6.88万元/吨,较今年价格最高点7.83万元/吨,已经跌去12.13%。

伦铝价格目前跌至2415.25美元/吨,较前一交易日下跌2%,较今年最高点下跌7.2%;沪铝价格报收18690元/吨,较年内高点下跌8%。伦锌价格小幅回升至2986.4美元/吨,沪锌报收2.26万元/吨,但较年内最高点下滑均超4%。

上海钢联有色事业部联席总经理李琦对21世纪经济报道介绍道,除了国家粮食和物资储备局抛储的信息以外,基本面的持续转弱也推动了铜价的走低。

4月中旬开始,我的有色网铜精矿TC指数开始掉头向上,这说明,铜精矿原料供应紧张的局面已经有所好转。

据Mysteel空间地理的卫星数据显示,全球主要的49家铜矿山活跃度在5月已经出现显著增加,体现矿山生产的逐步恢复,隐含出矿山在高价格下加速供应增长的可能性;与此同时,物流情况也逐渐恢复,中国港口铜精矿库存在6月份以后出现回升。

李琦表示,除此以外,精炼铜产量持续增长,废铜供应同比转向宽裕;加之下游需求不济,铜材企业开工率自四月后就出现不同程度的转弱,社会库存逆季节性增长,升水持续下行。

国盛证券分析指出,目前铜精矿供应紧张格局已经见顶,供需矛盾趋向缓和,但年内仍无法得到趋势性扭转;未来三年铜精矿新增项目集中,供应端矛盾将逐步缓解。

2021年疫情缓解后,高铜价带来的高利润驱动,前期因疫情延后的项目加快投产,新增量于2021年下半年集中投放,将有效缓解目前全球铜精矿供应紧张的局面。

6月16日,国储局公告即将组织投放铜、铝、锌国家储备,并表示主要面向中下游加工制造企业,实行公开竞价,在参与条件方面尽可能向中小企业倾斜。

国家发改委表示,今后一段时间还将视市场变化,适时开展多批次投放,及时增加市场供应,缓解企业成本压力,促进价格回归合理区间。

今年开始,美国政府开启新一轮宽松周期,在市场流通性宽松、全球经济复苏和供需错配等因素的综合影响下,大宗商品价格持续走高,铜价也突破历史高位。今年5月,中国政府连续强调关注大宗商品价格上涨问题,释放强监管信号,黑色系为首的部分大宗商品价格大幅回落,但仍处于历史高位。

国家发改委新闻发言人孟玮6月17日在新闻发布会上表示,近几个月来,部分大宗商品价格出现较大幅度上涨,涨幅明显偏离供需基本面,超出恢复性上涨的合理范围;为此,发改委会同有关部门采取一系列举措,目前市场投机炒作开始降温,部分大宗商品,如铁矿石、钢材、铜等商品价格均出现了不同程度的回落。

国盛证券分析指出,上半年宏观逻辑已充分交易,市场将逐渐回归基本面;此外,中国进口铜需求放缓,海外库存依旧表现加速去化,海外需求复苏将成为今年全球消费的主要增长点。

今年3月至五月,铜行业库存一直在累积,6月开始出现库存的下降。李琦指出,一旦国储局开始抛储,去库存趋势或将不能持续,后市将继续累库,这将对铜价形成较大压力。

李琦认为,今年铜、锌价格的高点已过,除了国内基本面转弱以外,虽然二季度海外市场情绪极度亢奋,需求数据表现十分强劲,但这更多是低基数下的扰动效应。

去年二季度海外正式疫情爆发的中心,封锁政策令经济陷入极度低迷的状况,而当前正是同比增速最高的时期,如此“虚胖”的高增速恐怕难以持久。

“后市在没有宏观面和下游需求的支撑下,铜价下行的概率较大。”李琦说,“后续继续关注美联储缩表动向、通胀水平,以及国内有色金属社会库存的变化。”

(作者:彭强 编辑:张伟贤)