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小鹏全年毛利率转正了,新版自动驾驶功能也将提前到来

时间:2021-03-11 10:49:48 | 来源:品玩

原标题:小鹏全年毛利率转正了,新版自动驾驶功能也将提前到来

2021 年 3 月 9 日,小鹏汽车公布了未经审计的 2020 财年 Q4 和全年财务数据。

2020 财年 Q4,小鹏汽车营收为 28.514 亿人民币(4.37 亿美元),交付量为 12964 台。2020 财年全年,营收为 58.443 亿人民币(8.957 亿美元),交付量为 27041 台。

毛利率连续两个季度转正,净亏损同比收窄

小鹏汽车连续两个季度实现正向毛利率。2020 年 Q4 其毛利率为 7.4%,去年同期为 -6.6%。汽车毛利率(汽车销售毛利占汽车销售收入的百分比)为 6.8%,去年同期为 -8.5%。2020 全年,小鹏毛利率为 4.6%,去年为 -24%。汽车毛利率方面,2020 年为 3.5%,去年为 -25.9%。

小鹏汽车在财报中称,毛利率改进的主要原因是产品组合的改善、材料成本的降低和制造效率的提高。2020 年 6 月底,轿车 P7 正式交付,补贴后起售价为 22.99 万元,比之前的 SUV 车型 G3 高出 8.31 万元。小鹏汽车副董事长、总裁顾宏地总结:“得益于 P7 规模交付后的快速销售增长,小鹏汽车盈利能力持续提高,并实现了全年毛利率的首次转正,这是公司发展史上的一个重要里程碑。”

一般来说,毛利率越高,代表着企业控制成本和盈利能力越强。2020 年 Q4,特斯拉毛利率为 19.2%,理想汽车毛利率为 17.5%,蔚来汽车毛利率为 17.2%。其中,特斯拉和理想汽车均已实现季度盈利。

相比之下,小鹏汽车在盈利能力上依然需要努力。GAAP 准则下,2020 年 Q4,小鹏净亏损为 7.874 亿人民币(1.207 亿美元)。2020 全年,小鹏净亏损为 27.32 亿人民币(4.187 亿美元)。当然也应该看到,小鹏已经有不小进步:2020 年 Q4 净亏损较去年同期收窄 21.03%,2020 全年净亏损同比收窄 26%。

交付量增长明显,对磷酸铁锂版车型乐观

实现正向毛利率和净亏损同比收窄,得益于交付量的增加。纵向来看,小鹏汽车的交付量增长明显。2020 年 Q4 交付 12964 台,相较 2019 年 Q4 的 3218 台增长 302.9%,相较 2020 年 Q3 的 8578 台增长 51.1%

但横向来看,小鹏汽车交付量依然是国产电动三强里面最少的。2020 年 Q4,理想汽车交付 14464 台,蔚来汽车交付 17353 台。2020 全年,理想交付 32624 台,蔚来汽车交付 43728 台。

具体到车型来看,2020 年 6 月底开始交付的小鹏 P7,去年经受了直接竞争对手特斯拉 Model 3 多次降价的冲击。

两者的产品卖点和价格区间,均有较大重合。在发布使用磷酸铁锂电池的标准续航版本之前,小鹏 P7 长续航版补贴后售价 22.99 万元起。由于小鹏主打自动驾驶辅助系统,所以在长续航车型里面,极少车主选择缺少这一功能的智行版。大多数车主选择的智享版或以上版本,补贴后售价 24.99 万元起。

2020 年 1 月,特斯拉 Model 3 国产版本交付后,一年内多次降价。标准续航版补贴后起售价从 2020 年 1 月的 32.28 万元,降到了 2020 年 10 月的 24.99 万元,价格区间与小鹏 P7 智享版或以上版本重合。

面对特斯拉 Model 3 的直接冲击,小鹏 P7 车型交出了一份还不错的答案。据财报显示,小鹏 P7 在 2020 年 Q4 交付 8527 台,相较 2020 年 Q3 的 6210 台增长 37.3%。

与此同时,小鹏也在做出更多主动调整。2021 年 3 月初,小鹏推出使用磷酸铁锂电池的 P7 标准续航版。虽然续航从 586 公里下降到 480 公里,但取消了没有自动驾驶辅助系统的版本(智行版)。

智享版标配 XPILOT 2.5+ 自动驾驶辅助系统硬件和软件,补贴后价格为 22.99 万元。而智尊版搭载 XPILOT 3.0 硬件,补贴后价格为 23.99 万元。购车时还可以加 2 万选购 NGP(高速自主导航驾驶功能),加起来价格为 25.99 万。对于想要自动驾驶功能、但又愿意在续航上妥协的车主,多了一个选择。

特斯拉使用磷酸铁锂电池的标准续航版本(468 公里续航),如果想要具备 NOA(自动辅助导航驾驶)的增强版自动辅助驾驶功能,需花 3.2 万加钱选装,算下来价格为 28.19 万。相比之下,小鹏的标准续航版有一定的竞争优势。

小鹏汽车在财报会议中指出,自从推出磷酸铁锂车型后,订单已经有 20% 的增长。预计磷酸铁锂版本 P7 将会占总销量 20%,G3 大概占 10%。

小鹏汽车还给出了 2021 年一季度的交付量指引为 12500 台。由于 2 月份有春节假期,所以汽车销售通常比较清淡,小鹏汽车给出的 Q1 指引,比2020 年 Q4 的 12964 台只少 464 台,可见其信心。

下一步:加速自动驾驶商业化

在财报会议上,小鹏汽车透露,截至 2021 年 2 月底,NGP(高速自主导航驾驶功能)在已交付的 P7 车型中,激活率为 20%——这是一个相当之高的比例。驾驶里程方面,NGP 已经帮助用户驾驶了 130 万公里。

小鹏汽车董事长 CEO 何小鹏指出,在已激活 NGP 的 P7 中,2 月的里程渗透率,即当期 NGP 使用里程除以 NGP 可用里程超过 50%。“这是一个让我们非常兴奋的数字。随着自动辅助驾驶综合能力的提高,我们有信心,在不远的将来自动驾驶会是用户决策的最核心点”。

小鹏汽车今年将针对 XPILOT 3.0 发布多个新版本,包括记忆泊车等功能,增强在安全、功能和性能上体验。此外,广州到北京全程高速 NGP 辅助驾驶的远征活动也将在本月开始。

何小鹏表示,基于视觉为主和激光雷达为辅的感知能力的融合,小鹏汽车将推出具备城市主要道路 NGP 能力的 XPILOT 3.5。2020 年 10 月,小鹏曾公布 XPILOT 3.5 的推出时间点是 2022 年,如今提前到 2021 年底。XPILOT 4.0 的时间点也从 2023 年提前到 2022 年。

对于搭载激光雷达的第三款智能电动汽车,小鹏汽车表示,该车型为 A + 级智能纯电轿车,配有第三代智能座舱,将支持 XPILOT 3.0 功能。部分配置激光雷达的车型还将支持 XPILOT 3.5,预计在四季度开始交付。

种种数据和事实表明,小鹏汽车正加速自动驾驶商业化,靠软件订阅收费的新模式有望跑通。

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