李波：重点加强对加杠杆行为监测，有针对性的创设政策工具

原标题：李波：重点加强对加杠杆行为监测，有针对性的创设政策工具

中国人民银行副行长李波在5月22日举行的2021清华五道口全球金融论坛上，给出了健全货币政策与宏观审慎政策“双支柱”框架的下一步政策建议。李波表示，“双支柱”调控框架是反思2008年全球金融危机的一个重要成果，也是借鉴国际共识，并结合中国现实国情的一个有益探索，双支柱调控框架把保持价格稳定与维护金融稳定的两大目标有机结合，为新的历史时期维护我国宏观经济稳定和国家金融安全发挥了重要作用。

“我们也要看到，无论从理论还是实践来看，“双支柱”调控框架都还是个新事物，尤其是宏观审慎政策这个支柱，还有很多理论和实践的任务要去完成，需要在未来的研究和实践中不断去探索和完善。”李波表示。

李波给出的下一步三点政策建议中第一条，是要强化“双支柱”调控框架的协调配合，继续推动货币政策调控框架从数量性调控为主，向价格性调控为主转变，增强货币政策操作的规则性和透明度。

“在宏观审慎政策方面，充分发挥宏观审慎政策结构性靶向调控的作用，针对房地产金融、跨境资本流动、债券市场等特定领域的潜在风险，及时采取宏观审慎措施，防范系统性风险。”李波表示，要深入研究货币政策与宏观审慎政策的交互机制，厘清不同政策工具的作用方向，机理和适用条件，探索“双支柱”调控框架下的政策协调。

第二个建议是进一步的健全宏观审慎政策框架。

李波表示，宏观审慎政策还处于它的“儿童期”或者说“少年期”，还有很大的成长空间。要研究更加明确可量化的宏观审慎政策目标，包括最终目标和中间目标；要明晰顶层架构和权责划分；要明晰宏观审慎政策的治理架构。同时，推动形成科学有效的宏观审慎政策传导机制，提高宏观审慎政策执行的效率和有效性，建立全覆盖的金融风险监测预警体系，重点加强对加杠杆行为、债务及金融周期的监测，有针对性的创设政策工具，做好重点领域的宏观审慎管理，逐步将主要的、重要的、有系统性影响的金融活动、金融机构、金融市场和金融基础设施纳入宏观审慎管理。

李波的第三条建议是进一步完善金融监管框架。在未来的金融监管体制的改革中，进一步统筹好宏观政策和监管政策，同时要强化审慎监管和行为监管，落实功能监管和目标监管的要求，构建符合我国现代金融业发展特点、统筹协调、有力有效的现代金融监管框架。

他提出，可以考虑将监管部门的审慎监管职能和行为监管职能进一步明晰和分设。

“审慎监管和行为监管有着不同的政策目标，审慎监管以金融机构的审慎经营为核心，重在风险防范，确保金融机构的稳健，类似医生一样，主要是预防和治疗疾病，这是审慎监管；行为监管以投资者和消费者的保护为核心，重在保护投资者消费者权益，维护市场秩序，类似警察，对违法违规行为要给予严厉的处罚。”

“审慎监管和行为监管的目标是不一样的，按照国际上最新的以目标为基础的监管来讲的话，怎么样把这两个监管的目标和理念进一步清晰化，并且适当分设，让各自能够更加专注，这是我们下一步金融监管体制改革的一项任务。”李波表示。